使金骑不敢靠近。而左、右、中军居城中以备缓急。经过紧张准备，治、战、守的安排才刚刚完毕，而敌兵就已经抵达城下了。
这一天上午，金人攻打宣泽门，以几十条火船顺流而下。李纲登临城上，募集两千人的敢死队，再布置铁拐子于城下，敌人火船到跟前，就以长钩钩住它，举起大石块砸碎它。又于护城河中流排置杈木，再运来蔡京家山石叠放在门道间，就水中斩获百馀敌人。
中午，金军攻通天、景阳门一带非常猛烈。皇帝任命李纲督将士防御，李纲请求再带领禁卫班直善于射箭的一千人名士兵跟随他。敌人方才渡壕，以云梯攻城，禁卫班直士兵乘城射之，金兵皆应弦而倒，宋军将士无不神勇。
宋军士兵对待金人，近前的以手炮、檑木击打他们，远的以神臂弓射击他们，又远者以床子弩坐炮轰炸他们。而金人有乘筏渡壕而淹死的，有登梯而坠下摔死的，有中矢石而踣倒的，死伤纷纷甚众。李纲又募壮士数百人缒城而下，烧云梯数十座，斩获酋首数十级。敌人又攻陈桥、封丘、卫州等门，矢集城上如蝟毛，李纲登城督战，宋帝赵桓派遣中使劳问，手札褒谕，赏给将士们内库酒、银碗、采绢等以颁将士，将士人人皆欢呼。从早到晚，杀获几千金人，敌人于是撤退了。这一仗，武泰军节度使何灌壮烈牺牲了。
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在这样抵抗一段时间后，敌人的攻势稍微减缓了一些。金人看到宋廷这次下了死拼的决心，知道短时间不会攻克，又听闻宋帝赵佶已经内禅，就准备退回去了。
这时，郑望之报告皇上说，金人派使者前来，说如果宋朝廷能派遣亲王、宰相到军前议和，就可以暂停进攻。宋帝赵桓四周看了看宰相权贵们，大家都低着头不敢说话。
看到这种情况，李纲说还是我去吧，宋帝赵桓不允许。于是就让李棁奉使，郑望之当副使。退朝之后，李纲问宋帝赵桓为何不派遣他去，皇上说：“你性格刚烈，主要担心你去谈崩了。因此不可以去。”
李纲说：“宗社安危，在此一举。李棁柔懦，恐误国事。”因此接着说：“敌人贪婪无厌，又有燕人郭药师非常狡狯地给他们出主意，他们张大声势，肯定提出过分要求。如朝廷不为所动，措置合宜，挫其锋芒，他们就会知难而退。若果朝廷震惧，他们要什么咱们就给什么，他们就会知道中国无人，更加贪婪凯觎，也就没完没了了。”
李棁、郑望之到了金人军营，宗望南向坐着会见了他们，然后派遣燕人王汭等人传话说：“你们都城危如累卵，破在顷刻，我们所以敛兵不攻它，是为赵氏宗社考虑啊。现在议和所须犒师金银绢采各以千万计，马驼驴骡之属各以万计。尊称我们的国主为伯父，凡燕地、云中的人逃跑到中原地区的，都归还回来。再割太原、中山、河间三镇之地，又以亲王、宰相为人质。”李棁、郑望之等人一句话不敢反驳，只能讨好他们说：“你们远来辛苦了。这里有我们皇帝赐给您的一万两黄金以及十多缸酒果。”金元帅宗望让吴孝民接受了这些。
晚上，金人派遣萧三宝努等来说：“你们南朝多不守信，必须来一亲王为人质；割地也必须以河为界。”郑望之只答应再增岁币三百万，其它的不敢多说。萧三宝努就这还不满意，气呼呼地回去了。
李棁、郑望之回来后在福宁殿将金人这些和谈条件报告给了宋帝赵桓，宋帝赵桓让大家商量一下。朝廷大臣一看又能歌舞升平了，赶紧催促皇上答应了金人的条件。
李纲再见宋帝赵桓，上奏说：“金人索要的金币，就是竭尽天下财物都不足，况且都城里面怎么能够呢？太原、中山、河间三镇，是我们国家的根本屏蔽，把它们割让给金人，我们拿什么屏障立国呢？至于派遣人质，即便宰相可以去，亲王也不当前往。不若派遣一个能言善辩之士姑且与他们商议条件，拖延宿留几天，等到我们大兵四集，而他们孤军深入，他们什么也得不到，也就退回去了。如果到那时而与他们商议，他们就不敢轻视中国，这样才能长久议和啊。”
宰执大臣们只想着赶紧议和，然后去吃喝玩乐，根本不愿意听李纲啰啰嗦嗦的建议。李纲无奈之际，就要求辞职。宋帝赵桓安慰他说：“卿先出去整治兵事，议和的事情慢慢商量。”李纲刚一退出，朝廷议和的誓书就已经写好送给金人去了。金人他们所提的条件全部答应，并以一个王爷和一名主要大臣作为人质。同时，再将中山、太原、河间府并属县及以北州军，按照誓书议定交割给金国。如果金人还不满意，再将所毗州府割让给金国。
为了筹措给金人的岁币，朝廷
