一、引言
在投资的广袤领域中，杰西·利弗莫尔如同一位璀璨的巨星，其独特的见解和丰富的实战经验为后来者照亮了前行的道路。他那句“我从来不在低谷时买进，而是在上涨途中买进”的论断，犹如一道谜题，引发了无数投资者的深思与探索。深入剖析这一观点，不仅能让我们洞察利弗莫尔的投资智慧，更能为我们在复杂多变的投资市场中指明方向。
利弗莫尔的一生充满了传奇色彩，他在股票市场和期货市场中的跌宕起伏，宛如一部波澜壮阔的史诗。他所取得的辉煌成就以及经历的惨痛失败，都成为了投资史上的经典案例。而他关于买进时机的这一独特观点，更是凝聚了他多年投资生涯的精髓，值得我们逐字逐句地品味和领悟。
二、对“低谷买进”与“上涨途中买进”的概念界定
（一）低谷买进的含义和常见策略
低谷买进，从字面上理解，是投资者试图在资产价格跌至最低点或接近最低点时进行买入操作。这一策略的核心在于捕捉资产被市场严重低估的时机，预期价格在未来会大幅反弹，从而实现高额的投资回报。
价值投资法是低谷买进策略中常见的一种。这一方法要求投资者深入研究公司的基本面，包括财务状况、盈利能力、竞争优势、管理团队等多个方面。通过对这些因素的综合评估，计算出公司的内在价值。当市场价格远低于其内在价值时，投资者便会认为这是一个低谷买进的绝佳机会。
例如，假设一家公司的每股净资产为 10 元，每年的净利润增长率稳定在 15%，但由于市场的短期恐慌或行业的负面消息，其股价跌至 5 元。价值投资者通过详细的分析，认为公司的内在价值远高于当前股价，此时便会选择买入，期待市场回归理性后股价的回升。
技术分析中的底部形态识别也是低谷买进的常用手段之一。常见的底部形态如双底、头肩底、圆弧底等。当价格走势形成这些形态，并伴随着成交量的放大和技术指标的好转，投资者会判断市场可能已经触底，即将迎来反转。
以双底形态为例，价格在下跌过程中两次触及相近的低点，然后反弹。当第二次反弹突破了第一次反弹的高点时，技术分析者会认为这是一个强烈的买入信号，预示着价格可能已经走出低谷，即将进入上升通道。
（二）上涨途中买进的定义和特点
上涨途中买进，则是指投资者在资产价格已经开始上涨，并确认上涨趋势已经形成的过程中进行买入。这并非是在价格刚刚启动时就介入，而是在价格已经有了一定涨幅，且上涨趋势表现出明显的持续性和稳定性时才进入市场。
其特点主要体现在以下几个方面：首先，这一策略是对已经形成的市场趋势的顺应和跟随。投资者相信趋势一旦形成，就具有一定的惯性和持续性，价格在未来一段时间内更有可能继续上涨。其次，上涨途中买进能够减少投资者在市场底部的漫长等待，提高资金的使用效率。与低谷买进可能需要长时间的蛰伏不同，这一策略能够让资金更快地参与到市场的上涨行情中。最后，由于是在趋势已经明确的情况下买入，相对降低了市场不确定性带来的风险。投资者可以根据趋势的强弱和稳定性，合理调整仓位和止损止盈点，更好地控制风险和收益。
三、利弗莫尔选择上涨途中买进的背景和原因
（一）利弗莫尔所处时代的市场特点
利弗莫尔活跃的时代，正值美国资本市场从混乱走向规范的过渡时期。当时，市场信息的传播主要依赖于报纸和电报，速度缓慢且不全面。交易机制也相对简单，缺乏现代市场中的复杂金融工具和风险管理手段。
在这样的环境下，准确判断市场的底部几乎是一项不可能完成的任务。由于信息的不对称和滞后性，市场底部往往是在事后才能被确认。而且，当时的市场参与者结构复杂，既有经验丰富的专业投资者，也有大量跟风的散户和操纵市场的大户。低谷往往容易被人为制造假象，投资者很难辨别真正的底部。
相比之下，一旦上涨趋势形成，其背后通常反映了市场的真实供求关系和资金流向。这是因为在信息不充分的情况下，只有当市场的积极因素积累到一定程度，才能形成明显的上涨趋势。而且，上涨趋势一旦确立，往往能够吸引更多的资金和投资者参与，进一步推动价格上涨。
（二）他个人的投资经历对这一策略形成的影响
利弗莫尔在其早期的投资生涯中，曾经多次尝试在市场低谷时买进。然
