天佑二年（公元905年）的春天，正月里，后梁太祖朱温再次召见了李振。这一次，他交给李振一个特殊的任务：“王师范已经表示愿意投降，但过了新年还滞留在他的藩镇青州，你代我前去，把我的意思明确告诉他，让他尽快前来归顺。”李振领命后，即刻启程，马不停蹄地赶往青州。
到达青州后，李振凭借着太祖的威势，以及自己过人的智慧和口才，成功地说服了王师范。王师范在权衡利弊之后，当天就走出公府，将节度使和观察使的两枚印章，以及所有的文书簿册和钥匙，一并交给了李振。然而，尽管王师范做出了这样的决定，但他心中仍有许多疑虑和不舍，特别是对自己的家族命运深感担忧。他多次流着泪向李振请求，希望能保全他的家族成员，让他们免受牵连。
面对王师范的恳求，李振并没有简单地敷衍了事，而是耐心地用深刻的道理开导他。他说：“你不记得汉末时期张绣的故事了吗？张绣多次与曹操为敌，曹操对他并无恩德可言。然而，当袁绍派使者招降张绣时，贾诩却劝他说：‘袁家父子自身都不能相容，怎么能主宰天下的英雄豪杰呢？曹操虽然与你有过节，但他挟天子以令诸侯，志向远大，不会因为私人恩怨而介意。’张绣听了贾诩的话，最终投降了曹操，并得到了重用。现在，梁王的情况又何尝不是如此呢？他胸怀大志，怎么会因为私人怨恨而伤害忠贤之人呢？”
李振的一番话，如同醍醐灌顶，让王师范豁然开朗。他意识到，自己的担忧是多余的，于是第二天就带着家族成员迁离了青州，前往汴州投奔太祖。太祖对李振的办事能力极为满意，于是上表推荐他为青州留后，负责处理青州的善后事宜。不久之后，又召他回京，委以重任。
然而，随着后梁政权的稳固，李振在朝中的地位也逐渐显赫起来。唐朝自从昭宗迁都之后，王室力量日益微弱，朝廷官员往往只是徒具形式而已。李振凭借着太祖的宠信，在朝中颐指气使，旁若无人。与他结党的人往往能够被破格提拔，而与他私交不好的人则往往被埋没或排挤。每当李振从汴州到洛阳时，朝中必有官员因他的举荐或谗言而遭贬谪或流放。因此，唐朝的人士都对他畏之如虎，私下里称他为“鸱鸮”，即恶鸟，用来比喻他的狠毒和无情。
在天佑年间，唐朝的宰相柳璨为了迎合太祖的旨意，不惜诬陷并杀害了大臣裴枢、陆扆等七人于滑州白马驿。这是一起震惊朝野的惨案，许多无辜的大臣因此丧命。当时，李振也参与了这起事件。他因为在咸通、乾符年间多次参加进士考试却未能及第，心中对那些所谓的“清流之士”充满了愤愤不平。于是，当太祖询问他的意见时，他毫不犹豫地说：“这些人自认为是清流之士，其实不过是些伪君子罢了。应该把他们投进黄河里，让他们永远成为浊流的一部分。”太祖听了他的话，笑着听从了他的建议。
然而，李振的狠毒和无情并没有随着他的地位提升而有所收敛。相反，他变得更加肆无忌惮。当太祖接受禅让成为皇帝后，他更是被任命为宣义军节度副使、检校司徒，并授予了殿中监的职位。后来又多次升迁为户部尚书，成为了后梁政权中的一位重要人物。然而，他的权势和地位并没有让他变得更加明智和宽容。相反，他变得更加专横跋扈，对异己者往往采取残酷的手段进行打击和报复。
然而，世事无常。当庶人朱友珪篡位自立为帝时，李振的命运也发生了翻天覆地的变化。他取代了敬翔成为了崇政院使，但这也只是短暂的辉煌。末帝即位后，赵、张两族势力庞大，李振被他们所排挤和打压。他的建议和谋略大多不被采纳，于是他常常称病避事，试图远离政治斗争的漩涡。
然而，命运并没有因此而放过他。龙德末年（公元923年），当他闲居在家中即将去世时，晋王李存勖攻入了汴州。面对这一突如其来的变故，李振不得不前去拜见并自首认罪。然而，他的这一举动并没有得到任何宽恕和怜悯。郭崇韬指着他对别人说：“人们都说李振是一代奇才，我今天见到他，原来只是个普通人而已！”这句话不仅是对李振的讽刺和嘲笑，更是对他一生所作所为的否定和批判。
后来，当段凝等人上疏揭露梁朝的权贵大臣时，李振与敬翔等人在同一天被灭族。这一结局不仅令人震惊和惋惜，更让人深思和反思。史臣在评论这段历史时说道：“张文蔚、张贻矩都是唐朝的旧臣，在梁朝强势崛起时，他们奉君命前来出使并轻易地将国家政权交给了梁朝。遭遇这样的时代变迁也是作为臣子的不幸啊！如果他们不当宰相的话难道不是更好吗？至少可以保住自己的身
